终于168体育等到你：和利时自动化

　　2023年9月5日盘前，和利时自动化发布公告，称收到来自雷科控制技术和大正集团（香港）投资控股公司的要约收购，以25美元收购公司所有股份，距离公司第一次收到要约收购已经是两年九个月

　　和利时2008年8月在美国纳斯达克上市，前身是电子工业部第六研究所，主要从事自动控制系统产品的研发、制造和服务168体育，业务集中在工业自动化、交通自动化和医疗大健康三大领域，是中国DCS（集散控制系统）龙头企业之一

　　和利时自动化业务涉及工业自动化多个领域，参考睿工业数据，我国2021年自动化市场为 2923亿元168体育，其中项目自动化市场为 1721 亿元，占比为 59%，OEM 自动化市场为 1202 亿元，占比为 41%。从具体下游市场来看，OEM 市场 2021 年增速较快，为 28%168体育，主要是工业机器人、电池、半导体等新兴行业增速较快；项目型市场 2021 年增速为 10%，冶金、168体育app下载化工等行业保持快速增长，汽车、市政等行业有所下跌

　　工控产品按照功能主要可以分为控制层、驱动层和执行层三个层次。从产业链来看，工控可以分为上游、中游和下游，上游主要是 PCB、绝缘材料、元器件、芯片等原材料，下游是 OEM和项目型市场。中游按照功能不同可以分为执行、驱动、控制和运行监视类：控制层实现对任务的分析、处理和分配，如 PLC、DCS 等;驱动层将控制层的任务进行解码，变成能被电机、阀门等能够识别的信号，如变频器和伺服驱动器等;执行层则执行相应的任务，包括电机、阀门等

　　和利时自动化主要参与了中游及下游的产业链环节，在DCS（集散控制系统），PLC，SIS（安全仪表系统）市场颇有建树，涉及了能源（石油，核电），交通（地铁，高铁），医药等关键领域的关键环节，沉淀了核心数据

　　在中国，和利时自动化是国内少数有资格设计和制造核电站非安全控制系统的公司之一，是国家安全局2017年促进先进和更换过时安全控制系统目录中唯一的SIS供应商。技术和设备，是仅有的三家有资格提供CTCS-2和CTCS-3类高铁信号产品以及设计和建造中国高铁ATO控制系统的公司之一

　　DCS：根据睿工业数据，2021年DCS市场规模约为111.2亿元，同比增长24.6%。睿工业预计，2022年至2027年DCS市场仍会保持稳定增长，平均年增长率将维持在5-6%，在国内DCS市场，和利时自动化占据了国内市场份额第三名，预计10-15%

　　买方团一：和利时前CEO邵柏庆、Ace Lead、CPE源峰（前身中信产业基金）

　　2020年12月，和利时宣布收到来自前董事长兼CEO邵柏庆、Ace Lead Profits Limited以及CPE源峰等发出的收购提议。要约最初的报价为15.47美元/股，遭到和利时董事会拒绝，而后于2021年2月1日进一步提高报价至17.1美元/股

　　2021年7月20日，和利时创始人王常力联合上达资本提交了一份私有化要约，价格抬高至23美元/股

　　买方团四：大正集团、中国电子科技集团、ReccoControl Technology（产业资本）

　　阶段性结论：2022年1月24日董事会拒绝该日期以前的提案，原因为A股上市具有阻碍

　　此外公司对标公司为中控技术和利时自动化营业收入是中控技术的70%，净利润是其69.80%，市值仅为21.26%

　　和利时自动化参与了国家核电，高铁等众多重要项目的建设，沉淀了一些关键数据，且目前股东结构中外资股东占到大多数，对于国家数据安全产生了重要影响，且在中美竞争加剧的情况下，和利时自动化审计底稿处理面临威胁

　　买入2023年1月29日到期的看涨期权，行权价格为17.50美元，目前期权价格为3美元

　　有消息称和利时自动化的一群股东向公司的董事会施加更大的压力，要求其正式考虑其他可供替代的收购要约

　　首发于vx2023年9月5日盘前， 和利时自动化 发布公告，称收到来自雷科控制技术和大正集团（香港）投资控股公司的要约收购，以25美元收购公司所有股份，距离公司第一次收到要约收购已经是两年九个月主营业务以及产品和利时2008年8月在美国纳斯达克上市，前身是电子工业部第六研究所，...